联邦公开市场委员会 - 枢转通胀,管理期望

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在联邦储备金的货币政策制定联邦公开市场委员会(FOMC)会议上会议上发布的标准摘要声明中没有任何主要意外的惊喜。经济产出扩大,委员会的强劲工作增长和失业率下降,将重点放在以下目标(2%)的通货膨胀中转向,作为对持续经济复苏的主要威胁。

分析师们经常仔细观察声明的措辞,以寻找美联储即将采取行动的暗示。今天的声明温和地提高了经济复苏的水平,将经济产出的增长描述为“稳健”的步伐,而不是12月的“温和”步伐,就业增长是“强劲”而不是“稳健”。为了强调对通胀的重视,委员会加倍强调,在12月将低于目标通胀率的原因“很大程度上”归咎于能源价格,而不是“部分”,并承认通胀预期的市场指标(即,同期限的通胀指数化国库券和非指数化国库券之间的差距)在最近几个月“大幅”下降。该委员会以一种更为舒缓的语气补充称,预计通胀在近期将进一步下降,然后逐步回到2%的目标。

国际形势(大概是欧元区和全球经济增长)也被列入了评估货币政策应维持多长时间的广泛信息清单。

对经济复苏的信心日益增强,对通胀的高度关注,对近期和中期发展的现实预期;这些主题为管理美联储加息时机的预期定下了基调。美联储将首次上调联邦基金利率。人们的普遍预期是2015年年中加息,但人们可以听到早一点或晚一点加息的呼声。在呼吁基于经济增长而提前采取行动的同时,人们也担心破坏性的全球事件可能会破坏当前的进展,因此需要耐心。

该声明还包括了委员会目前的咒语:任何行动都将由数据驱动。近期的通缩担忧可能会让那些主张尽早加息的人望而却步,现在说6月加息为时过早还为时过早,所以就目前而言,共识可能是最好的选择。



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