抵押贷款价格上涨

Facebook 推特 pinterest linkedin 邮件

联邦住房金融局报道该抵押贷款合同税率于2月份购买新建住宅的抵押贷款率上升了11个基点至4.14%,近年前达到了4.18%的4.18%,于2017年2月。在过去的一年中,平均抵押贷款税率2017年10月,购买新建筑房屋的购买量下降了25个基点至3.93%。自10月份以来,利率已升高21个基点。

Freddie Mac的主要抵押贷款市场调查(PMMS)的抵押贷款利率估计更广泛地说明了2月份的利率上涨,并在3月份攀升了11个基点,达到4.44%。本调查估计的抵押贷款利率一直在2017年9月以来一直在上升。自9月以来,抵押贷款利率升高了64个基点,主要反映了对联邦基金利率最敏感的短期税率的增加。向前走,信息from the Fed’s last meeting indicates that monetary policy will continue to exert upward pressure on mortgage rates, at least through 2020. However, the exact impact of short-term rates on longer-term mortgage rates will also be affected by changes in the yield curve and on the performance of the mortgage risk premium.

尽管抵押贷款利率继续上升,但月环比上升的原因已经发生了变化。前一个帖子据表明,1月份的抵押贷款利率的增加反映了10年期间的通胀补偿。早些时候的Nahb.分析已经证明,10年的通胀赔偿金作为合理的通胀预期衡量标准。在3月份,10年的通货膨胀赔偿和10年期国债的真正产量,从10年期国债受保护证券(提示)的速度下获得,几乎是平坦的,每次均以一个基点为单位.

相反,当月3个月期国库券利率和10年期国库券利率与3个月期国库券利率之差(衡量收益率曲线的指标)变化更大。3月份,3个月期国库券利率上升了14个基点。NAHB分析表明,3个月的财政部法案票据率密切追踪联邦基金利率,表明3月增加了反映实际或预期货币政策行动。自3个月的财政部比尔比尔率上涨以来,但10年债券的速度仍然稳定,两者之间的差异,我们称之为屈服曲线,“扁平化”为16个基点。一解释收益曲线的下降是,与1月份的速率变化相比,未来12-18个月的衰退的概率增加,其中包括产量曲线的增加,指导经济衰退萎缩的可能性。此外,这些变化表明,由于扁平屈服曲线偏移,短期率的增加不会影响长期速率。对这些偏移动力学的解释是当前的经济状况是改善但未来经济衰退的风险也可能增加。

相反,由于抵押贷款风险溢价增加了13个基点,因此抵押贷款利率上涨。The mortgage risk premium, estimated as the difference between the 30-Year fixed-rate mortgage from Freddie Mac and the yield on the 10-Year Treasury note, is the additional yield assessed on mortgage borrowers reflecting the added risks (e.g. default risk) that the average borrower represents over the federal government. Taken together, one interpretation is that the new round of tariffs, which were宣布3月1日英石以及可能引发的贸易战随之而来,may have muted expectations for the economy’s longer-term potential, keeping the 10-Year Treasury rate about steady (a 2 bp decline in March) when it had been rising, flattening the yield curve (raising the risk of a future recession) in the face of tighter monetary policy (higher short-term rates), and raising the mortgage risk premium (due to prospects of weaker growth in the future). In contrast, the解释1月份抵押贷款利率上升的原因是减税和就业法案可能导致了对更快通胀的预期紧俏的劳动力市场以及10年期美国国债的实际收益率(由于经济走强)潜在的)但是,较强经济的前景推动了抵押贷款风险溢价,部分抵消了该月在该月内10年的美国财政汇率的增加。

然而,Freddie MAC自2017年9月以来抵押贷款利率的估计一直在上升。上图表明,抵押贷款利率的64个基点增加了3个月的财政比尔比尔率增加了68个基点。由于这种短期率是敏感的向联邦基金利率提出,它表明货币政策行动以响应加强经济的持续时间在较长时间内提高抵押贷款利率。

展望未来,美联储上次会议的信息表明,FOMC成员的中位数预计2018年,2019年,2019年和2020年的联邦基金利率提高,建议3个月的资金比尔率应同样上升。但是,有一些证据来自美联储的这些信号尚未完全定价金融市场。如果实际的经济条件以当前中位数FOMC成员期望的方式发展,那么在未来三年内,货币政策将对抵押贷款率发挥上升压力。但是,短期率的确切影响(即。),亦会受到收益率曲线的变化及按揭风险溢价表现的影响(例如未来经济衰退的风险)。



标签:

发表评论

您的电子邮件地址将不会被公布。必填字段被标记

本网站使用AkisMet减少垃圾邮件。了解如何处理评论数据

% d像这样的博主: