国家经济在第一季度增长

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在其第一个或“推进”估计中,经济分析局(BEA)报道,该国经济,由实际国内生产总值(GDP)衡量,玫瑰2018年第一季度季节性调整后的年度费率为2.3%。这是连续第二季度,增长放缓。然而,这是连续第四季度,实际增长超过了经济的估计潜在的生长。本身就是全国潜力的新估计,这部分反映了减税和就业行为的影响,为短期政策率提供了逐步增加的支持。

如上图所示,GDP在2018年第一季度增长了2.3%。今天的释放表明,美国经济超出了国会预算办公室(CBO)估计的潜在增长率。然而,实际GDP增长与经济潜在的增长之间的传播也缩小。实际GDP增长的收敛部分反映了实际GDP增长的放缓,但经济的潜力也有所加速。

在2018年第一季度,实际GDP增长的放缓反映了个人消费支出(PCE)的速度增长。它还反映了政府消费支出以及出口的放缓。自PCE以来账户大约70%的GDP,那么这一类的放缓对GDP增长具有最大的影响。在2017年第四季度,PCE的4.0%的增长转化为GDP增长的2.8个百分点的贡献。在2018年第一季度,PCE的增长率为1.1%转化为对GDP增长的0.7个百分点贡献。进口损害GDP,因此进口增长的放缓意味着其负面贡献较小。

与此同时,经济潜力的估计增强了虽然仍然存在以下经济衰退前盛行的增长率。This in part reflects the acceleration of potential GDP from the third quarter of 2017 to the first quarter of 2018. At the same time, the CBO’s most recent estimate of potential GDP indicates that the economy’s potential is stronger than was believed when this exercise was completed in June 2017. The new estimate of the economy’s potential growth is now faster than its last estimate between 2015 and 2023, most notably starting in the first quarter of 2018. The economy’s potential growth is slower than last estimated in the subsequent years.

根据A.报告通过CBO,“最近的税收削减将在CBO的观点中,增加经济中的劳动力和资金供应,从而在整个投影期间提高潜在产出。尽管如此,由于税收削减税后收入,他们将随着联邦支出的增加,预计未来几年增加需求过剩。在投影期结束时,预定的个人收入暂时降低税率的到期,略微降低了经济的需求。“

由于潜在GDP的更高估计,实际GDP水平与其电位水平的差异,输出间隙较低。更重要的是,在当今释放之后的输出差距是否定的,表明实际的GDP尚未恢复或返回其潜在水平。这与在2017年第三季度超过零的潜在国内生产总值的最后估计的产出差距的计算形成鲜明对比,表明经济可能已恢复,因为实际经济产出水平超过其潜在水平。然而,目前对输出间隙的估计,而消极的估计非常接近零。

ἰ=π+ r * + [.5 *(π - 2%)] + [.5 *(y实际的- y潜在的

这是重要的,因为输出差距,实际GDP之间的差异是基本泰勒规则的键输入,该公式估计联邦基金率的适当水平(ἰ)。积极的产出差距,(y实际的- y潜在的),对联邦基金利率的适当水平的计算提出了向上的压力。负输出差距,甚至小,对联邦资金率的向下压力,表明更多的逐步收紧空间。但是,通货膨胀(π或(π - 2%))和期望更快的通胀会对联邦资金率提出上升压力。此外,经济的潜在力量,r *,影响泰勒规则。同样重要的是,美联储的货币政策不是基于规则的决定,尽管泰勒规则,使用各种输入,是他们审议过程的信息。



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