房屋建设:销售额以历史性的幅度超过开工数

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在尖锐之后春天,家庭建筑已经上演了一个戏剧性的反弹。事实上,支持低抵押贷款利率一个不断发展的住房偏好的地理位置和有利人口统计尾风在美国,住房需求改善如此之快,以至于目前独栋住宅的新建销售速度与独栋住宅的预售开工速度之间的差距达到了历史水平。销售增速超过建筑开工率的事实表明,未来还会有更多的房屋建设。

下图显示了家庭建设的基准普查措施,季节性调整后的年度率单一家庭开始和单身家庭房屋销售.开始账户,了解房屋建设的开始,是否建设是在销售合同下的房屋,正在建造出售,存在租盘,或为建筑合同(a自定义版本在主人的地上)。新的家居销售是签署新建筑的销售合同,无论是房屋是否已经开始或完成建设(新的家庭销售是对手NAR待销售指数,而不是成屋销售,哪个帐户闭合合同)。

以下原因在下面的图表上启动销售是因为如上所述,开始代表所有家庭构建。因此,虽然新房销售的衡量标准仅代表销售课程较窄,但房屋始于包括定制构建和内置租赁建设。

病毒诱导的2020次衰退(巨大破坏Δ)的后果在图表结束时看出,特别是对壳体的影响的V形性质。虽然这两项措施都令人印象深刻的篮板,但销售措施完全关闭了两系列之间的差距。

但是,实际效果更大。对于苹果对拍摄的苹果施工率和新的家居销售的比较,我们需要过滤开始系列以删除自定义构建和内置的单一家庭建筑。使用人口普查季刊在这些建筑类型中,我将季度数据插入每月,季节性调整的数据,然后从现有的人口普查数据系列中减去这一新系列。新的数据系列,单一家庭销售开始,允许精确比较销售部门的家庭建筑步伐相对于销售,如下图所示。

新系列更接近销售数据,只是在统计噪音中偶尔出现显著差异。调整后的数据清楚地显示了当前销售(红色)和开工(蓝色)之间的差异有多大。这一差距在20年的数据中是前所未有的,在1963年的数据中也没有可比时期。绘制月度房屋开工率和销售额之间的差异,可以得到以下系列数据,这些数据在最近的数据中达到峰值。

从上图中可以明显看出,当前新房销售超过新房开工率的程度。这些数据与美国人口普查局的估计和NAHB的调查结果一致。NAHB的调查显示,建筑商正在出售尚未开工的房屋。的确,这样的数房屋销售额增长69%与一年前相比,一个令人难以置信的跳跃。要将当前数据放入上下文中,我使用6个月的移动平均线平滑数据。虽然这种稀释了当前差距的规模,但它在过去二十年中显示了三个相关时期,其中销售和销售开始断开连接。

如上所述,第一个时期发生在房地产繁荣期,待售房屋数量超过销售量,导致了库存过剩,这是大衰退之前房地产危机的一部分。第二次分离发生在大衰退期间,在这三个阶段的帮助下,独栋住宅的开工数量和销量大幅下降联邦购房者税收抵免,减少了超过11.1的库存库存(新的家庭月份供应达到2008年春季)。

这两个前期发生在过度建设的环境中。脚本今天翻转。几个月的新房供应量下降到精益3.3和现有的家庭月份供应(每NAR数据)是一个非常紧张的2.8。因此,在新屋销售和新屋销售之间出现第三个分离期,是住宅建设需要跟上当前需求的程度的一个信号。

与与病毒相关的其他经济影响一样,趋势加速了。与家庭建筑,近十年来(长期恢复)的特点是由于供应侧限制,例如劳动力可用性和法律/监管成本影响。建筑速度滞后,相对于目前的销售,是这些一般经济趋势的强烈,压缩版,建设者引用木材和物质问题延迟了一些,当前的建设项目。

由于建筑商不希望合同家庭销售,因此如果相对较低的建筑汇率,销量升高的目前,销量之间的目前,历史差距是有效的,因为相对较低的建筑率意味着新房销售的增长步伐需要慢/或家庭建筑的速度需要增加以平衡市场。强大的水平NAHB /富国银行(Wells Fargo)人机界面衡量家庭建设者的信心与这种期望一致,至少开始。

与此同时,销售开始和销售之间的当前差距是前所未有的。此外,这种差距不是住房行业的唯一历史性数据阅读。这NAHB /富国银行(Wells Fargo)人机界面九月到达了数据系列。

三年前,新房价格和现房价格的中间值接近95,000美元的峰值,现在已经缩小,并出现了逆转。根据NAR的数据,二手房的价格中值为31.5万美元,高于人口普查局公布的新房价格中值312,800美元。在过去20年里,这种倒置只发生过一次(2005年6月)。

总而言之,现有库存水平低,转售价格相对于新建,强大的建设者信心,销售超出销售的销售开始于未来几个月的家庭建设。

家庭建筑维持工作(大约2.9每个房屋建造,0.75每10万元重塑),这意味着短期内将有更多的住宅建筑就业增长。事实上,在未来两到三个月里,住宅建设可能会显示就业人数同比增长,这是经济复苏中住房市场强劲的显著标志。



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